□本报记者 肖　璐　　

    如果说2004年是中国理财元年的话，那么2006年就是理财的“普及年”。随着个人财富的迅速积累，越来越多的人有了理财的需要，但是面对种类繁多的理财产品，相信多人都会有这样的感觉：我应该怎样投资理财呢？我应该选择哪一种理财产品？哪一种产品更适合我？……近日，本报记者走访了相关专家，请他们评析人民币理财、基金、国债、黄金等几大理财种类的市场运作前景和优点以及一些注意事项。

    人民币理财：风头正盛

    诞生于2004年末的人民币理财产品，由于投资回报率高于同等档次的储蓄存款收益，一经推出便一石激起千重浪，给整个理财市场带来轰动。对于普通的投资者而言，各银行推出的不同期限的人民币理财产品就是其中一个不错的选择。人民币理财产品即银行将设定投资结构的理财产品出售给投资者，投资者到期获得相应收益的一种银行金融产品。此类产品和货币市场基金一样，针对的是不愿意承担证券、期货等投资风险，又希望获得比传统储蓄、国债更高收益的具有理性投资意识的百姓。

    选择人民币理财产品，投资者要从品种、期限、流动性和付息方式上综合考虑。由于银行将理财产品筹集的资金主要投向银行间债券市场，其收益一般都将高于同期的银行存款利率。

    目前银行间债券市场的收益率为3%~3.5%，除去银行耗费的人工成本，一般目前一年期的理财产品收益率在2%以上。

    尽管银行不能承诺收益率，但人民币理财一般以国债、政策性金融债、央行票据等为投资对象，市场风险低，资金的安全性较高。风险最大的可能来源于央行进一步加息或者发售银行提前终止此理财产品。

    优点

    对于普通投资者来说，与其他产品相比，人民币理财具备独特的优势：其收益率一般略高于银行利率，而且一般都免手续费、认购费和利息税。

    提醒

    在预期收益率相同的前提下，结息方式的不同也会给实际收益带来影响。结息方式包括计息和付息两个环节。举一个简单的例子：如果一个产品的年收益为3%，采用按月计息，并且按月支付，利息可以转入下一个月的投资份额的话，其实际的年收益率约为3.04%。

    当银行认为外汇理财产品运作结果远低于预期收益甚至威胁到了本金安全时，会提前终止产品，从而带来投资者无法达到预期收益的风险，也就是一种付出机会成本的风险。所以，银行的提前终止权是非常值得关注、同时也是容易被投资者忽略的一个地方。

    货币市场基金：稳健如一

    货币市场基金和人民币理财较为相似，其实就是我们常说的基金公司发行的基金，这是在银行储蓄和高风险、高收益产品之间做的一种过渡性产品。它主要投资于中央票据、国债等，所以风险较低。

    货币市场基金相对安全，保本，目前年收益率在2%左右，有很好的流动性。货币市场基金，其实也有很多不同的品种，通常所购买的货币市场工具的平均剩余期限只有90天，相对市场上其他货币市场基金，虽然收益率会低，但是流动性及安全性较好，尤其是在利率上升的环境中，较能抵抗利率上升的风险。当然，对一些偏好收益率的投资人来说，一般的平均剩余期限在180天左右的货币市场基金可能更合适。

    优点

    从流动性上看，货币市场基金要明显优于人民币理财。人民币理财是不能提前支取的，如果投资者急需用钱，只能用该产品做质押贷款。而货币市场基金却能随时变现，并且没有赎回费用。从未来前景上看，在加息背景下，货币市场基金被普遍看好。而人民币理财的收益率却是确定不变的。

    提醒

    货币市场基金的风险来源于某只基金的经理，为了追赶其他的基金，加大操作力度，增加杠杆，买高收益的央行票据，这时候风险就比较大。虽然本金不会有风险，但是收益率会出现一定的波动。

    保本基金：投资避风港

    保本基金从本质上讲就是混合型，或者是平衡型的基金。目前国内发行了多只保本基金。保本基金顾名思义，保证本金不受到损失，但只保投资净额或投资金额。

    投资金额是指净认购金额、认购费用和认购期间的利息收入总和。如果一只保本基金只保投资净额，那就意味着，投资者有承担认购费用的风险。同时，各只保本基金的管理费也不一样，最低的1%，其余为1.2%。

    从这个角度讲，保本基金吸引力并不大。但是，在市场行情较弱时，保本基金会成为大资金避险的避风港。

    优点

    保本基金与货币市场基金及人民币理财最大的区别在于，当行情变好时，保本基金由于可以有10%~20%投资于股票，资产配置较灵活，所以能够带来部分超额利润。南方避险基金，国内的第一只保本基金，2003年收益率就达到7.05%。

    提醒

    1.由于国内目前没有金融衍生品种，保本基金在运作上受到很大限制。

    2.保本基金只对发行期内认购的、并且持有满三年的才进行保本。所以保本基金适合较长期的投资，而货币市场基金就适合不定期用途的资金。

    记账式国债：渐被认可

    相对于凭证式国债，记账式国债虽已面市三年多时间，但市民对其熟悉程度和接受情况，仍然有天壤之别。其实从已投资记账式国债的民众收益情况来看，投资收益率普遍保持在5%以上。对于青睐稳健的投资者来说，风险低、流动性好、利息收益高度稳定的记账式国债也很不错。

    优点

    记账式国债有票面利率，可以像凭证式国债一样不理会，等到到期拿本金利息。可随时买卖，一旦行情好，可及时抛出，获取额外收益。而且一年有两次固定除息，十分适合作为长期投资品种。

    提醒

    投资记账式国债首先要明确自身投资期限的长短。目前柜台记账式国债的收益率水平比较适合于投资者进行长期投资；对于打算持有到期的投资者，无论购买哪个品种结果都差不多。但是对于持有国债期限不明确的客户，选择购买那些票面利率较高的柜台记账式国债，不仅每年能够分得更多的利息，而且可以抓住价格上涨的机会卖出该国债获得溢价收益；若购买银行间的记账式国债，则可选择买卖净价报价差小的银行购买国债。

     凭证式国债：难抢的香饽饽

    国债是所有以人民币计价的金融资产中安全性最高的，利率通常高于同期银行储蓄存款利率，且凭证式国债利息免收利息税。但是老百姓往往难以抢到这个香饽饽———每逢发行，很短时间就被抢购一空。其实可以尝试一些商业银行的电话银行和网上银行，通过这些渠道预定，往往比去现场排队更有效。

    优点

    凭证式国债作为一种大众化的投资理财产品，在结构上相当简单，收益率固定，到期还本付息，对普通市民而言十分容易理解。

    提醒

    凭证式国债提前赎回会收取为数不少的手续费，因此非常不合算，所以购买之前要想好这部分资金三五年之内的流动性。

    黄金：终极避险

    长期以来，黄金还只是身份和财富的象征，并没有和投资挂上钩。不过，随着近几年黄金市场的逐步放开和黄金投资品种的陆续推出，黄金也开始成为人们理财的重要投资渠道，成为越来越多家庭必选的投资组合。投资黄金的收益率虽然不如股票，但当股市等其他投资市场出现滑坡时，人们通常会通过购买黄金来规避金融风险。对于普通投资者而言，目前黄金买卖主要有纸黄金和实物黄金两种。相对而言，纸黄金更适合普通市民日常投资。投资者可以选择像投资基金一样“定期定量”买卖黄金，如每月固定一个日期投资10克或20克纸黄金，这样可以部分规避黄金价格波动带来的风险。

    优点

    实物黄金的优点在于可以方便地进行抵押、典当等金融活动。

    提醒

    作为一种新的投资和避险渠道，投资者在投资黄金时要适度，黄金占家庭资产的比例不宜过大。同时，在进行黄金买卖时，要讲究策略，注意把握黄金的价格走势和保值程度，并根据市场的发展阶段选择适当的投资方式。此外，由于金饰品的保值功能较小，不要因为金价的上涨预期而盲目囤积金饰品。